加拿大皇家银行(RBC)经济研究高级经济学家Nathan Janzen就周五公布的7月加拿大零售销售数据提出了自己的看法。

核心要点

加拿大的零售销售一直保持疲软(有点令人困惑)。7月整体销售增长为3个月来首次,且不包括价格影响,销量与上月和上年同期持平。与一年前的销量持平相比,去年家庭购买力明显强劲增长。7月份就业同比增长2%,工资增幅远高于通胀率,而外部贸易风险已将利率大幅推低。所有这些都应该提振家庭购买力,消费者信心水平仍维持在周期高点附近。

事实上,更广泛的家庭支出背景最近看起来还是好了一点。今年上半年,总体消费支出增长超过零售额。7月份,电子商务销售额增长了32.8%,但并非全部包括在整体零售销售数据中。随着房屋转售似乎越来越多地在春季突破短期底部,房地产市场已经企稳。我们预计,今年下半年,家庭支出将继续以令人满意的速度增长,尽管增幅不大。考虑到国际贸易中断可能蔓延至加拿大制造业销售活动放缓的不确定性仍在上升,这可能是有必要的。