荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家詹姆斯•史密斯(James Smith)指出,挪威央行逆流而动,将利率上调至1.5%,但目前看来,挪威央行的紧缩周期似乎已经走到了尽头。

核心要点

在今天的会议上,挪威央行决定在2019年第三次加息,从而巩固了其作为全球央行领域明显局外人的地位。

这并不完全出乎意料,因为大多数分析师认为这将是一次千钧一发的机会。近几个月来,石油投资/活动一直是挪威央行强硬立场背后的一个关键因素。

挪威央行的新利率路径(与6月份的版本相比变化不大)表明,今年的紧缩周期可能已经结束。英国央行的新闻声明指出,英国退欧、贸易战和中东地缘政治紧张局势等一系列不确定性是保持谨慎的理由。

因此,我们怀疑挪威今年剩余时间的利率将保持在1.5%。然而,我们的基本假设是,美国和中国将在2020年上半年达成某种形式的贸易休战。如果这一目标实现,英国避免了“无协议”脱欧,那么我们认为,明年挪威央行再次加息的可能性是合理的。