道明证券(TD Securities)分析师认为,在今天的南非央行(SARB)会议上,回购利率下调25个基点(59%)至6.25%的可能性略高于市场普遍预期的保持不变。

核心要点

在我们看来,有几个理由证明降息是合理的。通货膨胀率仍然很低,8月份为4.3%,低于3-6%的目标区间的中点,经济增长仍然很差。(昨天公布的CPI数据仅比普遍预期高出0.1个百分点,仅略微降低了1-2%的降息几率,而我们的预测几率是59%)。

此外,全球宏观环境仍明显偏温和。然而,有几个软因素可能会阻碍南非央行(SARB)B采取行动。自7月份的会议以来,美元/南非兰特上涨了5%以上,按照南非央行(SARB)的标准,仍然被低估;中东地区不断上涨的油价,以及穆迪定于11月1日对主权评级进行的评估,也代表着一些风险因素,可能会说服南非央行将宽松政策推迟到11月。