土耳其央行(CBRT)周四将政策利率从19.75%下调325个基点至16.50%。西班牙对外银行(BBVA)研究分析师指出,这一举措高于预期,但金融市场的反应是积极的,因为央行在声明中以高于预期的反通胀率为这一举措正名。

核心要点

我们假设,在经过第二次大胆决定(两次会议共降息750个基点)后,土耳其央行将转向微调,并将继续根据通胀预测和实现情况做出决定。

考虑到全球的不确定性,土耳其央行应从现在开始加强审慎,并向市场发出信号,表明如有必要,他们将随时准备采取任何行动。

土耳其央行推出了第二项大胆举措,并以比预期更快的反通胀路径证明了这一点。部分原因是8月份的数据好于预期,9月和10月的通胀率暂时低于两位数,但并非最不重要的是,央行预测模型中短期和中期的预期通胀率可能会被修正。

一旦他们赶上了反通胀路径,土耳其央行应该回归,保持对通胀数据和金融稳定的微调和密切监控。与此同时,如果需要,央行应该为任何方向的变化做好准备。我们预计今年利率将收于15%-16%的区间