欧央行公布了一揽子宽松措施,包括降息,购债、分层系统以及TLTRO计划。据富国银行分析师称,欧央行决议未及预期鸽派,料欧央行12月将再降息10个基点。

主要观点:

市场对欧央行将加息的预期不大,但预期欧央行购债计划料将持续相当长的一段时间。

欧央行下调欧洲经济增长和通胀预期。将2020年通胀预期从1.4%大幅下调至1.0%,将2021年通胀预期调降至1.5%。欧央行还称经济“持续存在下行风险”,同时也降低今年和明年的GDP预期。

欧央行已经承诺,只要需要经济维持疲软,就采取宽松政策。预期欧央行12月将再降息10个基点。

欧央行其他政策,分层系统和TLTRO条款变更,旨在支持欧元区银行系统。分层系统将免除部分商业银行的过剩流动性与负存款利率,有效地限制了商业银行负利率的直接成本。重要的是,分层系统可以为欧洲央行进一步降息提供更多空间,这可以限制潜在的副作用,包括影响银行处在负利率时的盈利能力。