荷兰合作银行(rabobank)新兴市场外汇策略师彼得·马蒂斯(Piotr Matys)表示,在欧洲央行周四12:45宣布决定之前,外界普遍预计土耳其央行将在当天下调政策利率。

核心要点

我们预计土耳其央行将降息300个基点,至16.75%,略高于市场普遍预期的降息275个基点。在颇具影响力的土耳其总统埃尔多安(Erdogan)上周末表示,政策利率将“在最短时间内”降至个位数后,这种风险明显偏向于大幅降息。尽管市场消化了7月份425个基点的大幅降息,但在这种情况下,大幅超出预期的降息举措可能不会被市场容忍,因为人们越来越担心,埃尔多安政府打算依靠大幅降息来刺激信贷增长。

埃尔多安总统设定的2020年国内生产总值(GDP)增长5%的雄心勃勃的目标意味着,他设想的V型复苏将由强劲的信贷推动,而不是全面的经济改革,后者也将解决土耳其的结构性问题。这包括C/A赤字和刺激消费时的强大通胀压力。