渣打银行分析师指出,中国人民银行宣布从9月16日起全面下调存款准备金率50个基点。

“此外,央行还宣布,将对仅在各自省份经营的城市商业银行额外下调存款准备金率100个基点,其中50个基点将于10月15日生效,50个基点将于11月15日生效。”

“中国央行表示,此举将释放9000亿元人民币的长期资金,包括8000亿元人民币来自下调全盘存款准备金率的下调和1000亿元人民币来自定向存款准备金率下调,还将为银行每年节省150亿元人民币的融资成本。”

我们认为,降低存款准备金率应有助于保持充足的流动性,为银行体系提供更廉价的融资,这应进一步改善对实体经济的融资,特别是对中小企业和私营部门的融资,并适应地方政府债券发行的先期负担。中国央行坚称,此举不会改变其审慎的货币政策立场。

我们预计,中国央行将把今年下半年的信贷增速保持在比名义GDP增速高出2至3个百分点的水平。

我们预计央行将采取更多行动,降低实体经济的融资成本。我们现在预测,今年第四季度,中国将再次全面下调存款准备金率50个基点,或通过全面/定向目标存款准备金率下调或中期贷款工具(MLF)注入相当于50个基点的流动性。”