澳新银行(ANZ)分析师表示,澳大利亚第二季度GDP报告显示,该国经济受到净出口和政府支出的支撑,但私人需求异常疲弱,延续了一段时间以来的趋势。

核心要点

今年下半年的情况看起来要好一些,减税和降息可能会刺激消费。房地产市场是这一刺激计划的直接受益者。我们预计零售业也将得到提振,尽管7月份零售额的下降令人意外。

但当我们展望2020年的时候,我们很难看到一个增长足够快、能够给失业带来下行压力的经济。事实上,我们认为更有可能的结果是更高的失业率和(或)就业不足,因为国内需求大幅放缓的影响已波及劳动力市场。

我们认为,澳大利亚央行将判断,它别无选择,只能在未来一年进一步放松货币政策。如果这引发信贷大幅增长,我们预计其他政策制定者也会做出回应。我们认为,澳大利亚央行将在10月份恢复宽松周期,我们预计,到2020年5月,现金利率将达到0.25%的有效下限。”

一旦澳大利亚央行处于利率有效下限,接下来的问题就显而易见了。