荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)表示,德国工业的下行螺旋仍在继续,7月份工业新订单环比下降2.7%,6月份为增长2.7%。

核心要点

7月工业新订单同比下降5.6%。近几个月来,工业订单数据波动剧烈,大宗订单往往使情况变得模糊不清。剔除大宗订单,7月份工业订单将增长0.5%。然而,工业订单的趋势一点也不令人鼓舞。自今年年初以来,工业订单平均每月下降1%。

看看7月份的数据,国内外订单都出现了下降。欧元区以外的外国订单大幅下降6.7%,再次显示出德国对持续的贸易冲突和不断增加的全球不确定性的风险敞口和敏感性。

过去1年半的工业订单发展是德国工业下降趋势的痛苦例证。虽然去年工业订单平均每月下降0.4%,但今年下降的速度实际上加快了,工业订单平均每月下降了1%。一开始看起来只是高企订单的紧缩,现在已经变成了工业衰退。

今天的数据是第三季度的第一个硬数据,这并不是个好兆头。尽管明天的工业生产数据可能带来一些宽慰,最新的信心指数仍显示出疲弱但正增长,但订单减少和高库存的组合表明,工业衰退不会很快结束。