澳新银行(ANZ)分析师表示,过去3个月,黄金已重获魔力,随着美中贸易战升级,黄金的避险地位日益凸显。

核心要点

这种紧张局势带来了许多央行降息的预期。不过,从技术上讲,黄金似乎处于超买状态,短期内金价回落我们不会感到意外。

随着市场对全球经济衰退的担忧日益加剧,美中贸易拉锯战最近的升级明显加大了风险。各个地区的制造业活动已经疲弱,收益率曲线正在反转。在这样的背景下,各国央行的政策应该保持宽松。美联储似乎承诺采取适当行动,保护美国经济免受贸易相关放缓的影响。

投资者需求继续强劲增长。ETF黄金持有量增至2426吨,今年迄今流入资金216吨。投机性多头仓位也增加了447吨,至1096吨。

黄金已成为一种拥挤的交易,推高了短期回调的可能性。从周图来看,相对强弱指数(RSI)已经越过超买线70水平。

净多头头寸也处于2016年9月以来的最高水平。然而,历史表明,从中期来看,这并没有成为金价上涨的障碍。我们认为,基本面仍应有足够的支撑,以限制任何基于技术的抛售造成的损失。最终,我们预计未来12个月金价将继续走高。