北欧联合银行市场(Nordea Markets)分析师指出,德国将于周一公布Ifo调查结果,这将是一个关键的经济数据。

核心要点

德国6月份工业产值同比下降5.2%,明显低于Ifo调查所暗示的水平。这表明暂时性因素正在对德国经济产生负面影响,比如2018年更严格的排放标准,以及今年夏天中国更严格的排放标准。

本周还将公布一系列美国地区调查结果,首先是周一公布的达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)、周二公布的里奇蒙特联邦储备银行(Richmond Fed)和周五公布的芝加哥PMI。这些调查通常对广泛遵循的ISM制造业指标有一个很好的解读。目前,费城和纽约联邦储备银行的数据强劲,而堪萨斯联邦储备银行的数据疲弱,这意味着ISM制造业将略有改善(数据将于9月3日公布)。

在下次会议上,瑞典央行可能不仅要面对国内生产总值(GDP)增长放缓、“非常糟糕”的劳动力市场数据(暗示将进行一系列降息)、通胀预期骤降、美联储(Fed)降息以及欧洲央行(ECB)预先宣布的火箭筒。”

挪威第二季度GDP增长将于周四公布。所有迹象都表明,在疲软的第一季度之后,该国第二季度GDP增长出现反弹。

周五,随着欧元区8月份通胀预览值和美国7月份核心PCE平减指数的出炉,第34周终于迎来了尾声。欧元区最近下调了通胀预期。大量证据表明,各国央行不了解通胀过程,这一现象在过去5年(如果不是10年或更长时间的话)一直在累积。

核心通胀息差有助于预测欧元/美元的走势,因为通胀往往会影响央行采取鸽派或鹰派的立场。只要核心通胀息差像最近几个月那样向有利于美元的方向移动,就会给这欧元/美元带来下行压力。有趣的是,我们的模型现在显示出美国核心通胀的上行风险。或许这也有助于防止进一步的货币疯狂,至少在美国是这样。