瑞穗银行(Mizuho Bank)分析师认为,由于中美贸易紧张局势升级,全球经济将继续放缓,他们下调了对日本GDP的预测。

要点:

考虑到美国将对中国商品实施第四轮惩罚性关税的可能性越来越大,我们已下调了以中国商品实施惩罚性关税为前提的经济展望。到2020年,全球经济将继续放缓。尽管美国很可能在2020年避免“财政悬崖”,但英国无协议退欧以及中美贸易冲突升级将对日本经济前景构成严重的下行压力。

在2019财年和2020财年,由于资本投资和耐用品消费的调整压力上升,日本经济将继续保持温和增长。鉴于企业对提高销售价格持谨慎态度,预计核心CPI(不包括消费税上调的影响)的涨幅将会放缓。

日本央行将保持货币政策不变,直到确定消费税上调的影响为止。尽管日本央行很可能仅通过调整前瞻性指引就能解决经济下滑的问题,但如果日元大幅升值,它可能会诉诸于将利率进一步推低至负值。

我们预计2019年财政年日本GDP环比将增长0.7%,2020年财政年环比将增长0.4%,因美国第四轮惩罚性关税上调带来的不确定性上升将带来负面压力,日本出口不太可能复苏,美国生产活动也应该在一段时间内保持停滞。