大华银行集团(UOB Group)的研究人员评价了白宫最近宣布的推迟对部分中国产品征收关税的决定。

要点:

美国总统特朗普推迟了原定于9月1日生效的3000亿美元中国商品10%的关税,这让人感到意外。据报道,这是在中国副总理刘鹤与美国贸易代表罗伯特·莱特泽尔和财政部长史蒂文·努钦于周二(8月13日)进行电话交谈后做出的决定。

特朗普总统推迟部分关税的动机主要是出于国内考虑。特朗普总统表示,推迟是为了不影响圣诞购物前的消费者,而我们认为,随着明年大选的临近,美国也将希望遏制贸易紧张的影响。

尽管美中贸易紧张局势有所缓和,但双方谈判尚未取得突破。如果双方不能通过谈判解决分歧,那么12月份全面实施3000亿美元商品加征10%关税、甚至进一步提高关税的风险仍将存在。目前,由于在关键问题上缺乏共识,包括遵守/执行任何协议、知识产权保护、技术转让等结构性问题,谈判进展受阻。在美国财政部8月5日将中国列为汇率操纵国后,人民币不断走软也是另一个有争议的问题。

我们的基本预期是(60%的概率)仍然是长期的贸易谈判最终将达成贸易协议,双方仍然锁在讨论当我们继续看到贸易战全面爆发的最差结果。