美国收益率曲线自2007年以来首次出现反转,投资者纷纷转向安全资产。

经济衰退的不祥迹象令股市承压。

有些货币注定会赢,有些则注定会输。


这种情况终于发生了——美国10年期国债收益率低于2年期国债收益率——出现了反转。历史表明,当长期贷款成本低于短期贷款时,经济就会随之衰退。最好的指标是10年期债券和3个月期债券的比率,但10年期/ 2年期债券的比率已经足够接近了,而且趋势很明显。

人们对经济衰退感到担忧的主要原因是美中贸易战——尽管最近关税被推迟。这场口角已经持续了一年多,影响了投资和其他商业决策。尽管市场倾向于夸大,但有关即将到来的衰退的言论可能会变成一种自我实现的预言。

对于外汇交易员而言,问题在于:哪些货币将从中受益,哪些货币将蒙受损失?

我们将从失败者开始

1)英镑-收益率曲线倒挂也发生在英国

英国退欧仍存在不确定性,因为政府正努力在10月31日前达成协议或不达成协议。然而,确凿的证据已经表明,英国经济在第二季度收缩了0.2%,不能排除完全陷入衰退的可能性。

此外,英国的收益率曲线也出现了倒挂,显示出不仅硬数据指向衰退,债券市场也指向衰退。

2)欧元——德国也处在崩溃的边缘

得益于向中国的出口——受欧元疲软的提振,德国经济表现优于其他国家。当世界第二大经济体因贸易战而陷入困境时,欧元区最大经济体也在受苦。

德国经济第二季度收缩0.1%,同比停滞不前。此外,尽管德国债券收益率为负,但德国政府仍在犹豫是否要扩大财政支出。

当火车头脱轨时,整个列车——欧元区——可能会崩溃。由于英国脱欧,欧元的跌幅可能小于英镑。

3)美元-在中间

尽管收益率曲线出现反转,但美国经济仍表现优于许多发达国家。第二季度的年化增长率为2.1%,就业增长依然强劲。

此外,在经济扩张和衰退方面,美国通常处于主导地位。“如果美国打喷嚏,世界就会感冒”——这句老话在这里也适用。如果全球经济下滑,世界最大的经济体很可能会是唯一能爬上去的。

然而,美国并非最安全的避风港。

4)日元——终极避险货币

日元已被证明是最终的避险货币——即使在日本遭遇困境时,日元仍在升值。当日本在2011年3月遭受可怕的地震、海啸和核灾难时,日元大幅升值,世界各地的央行联手将其拉低。

由于对经济衰退的担忧已经提上日程,日本的经济增长最近超过了预期——第二季度增长0.4%——仅比美国略低。

结论

当经济遭受损失时,总有一些资产会随之下跌,而另一些则会成为赢家。用英镑购买比特币可能是最好的回报。谨慎交易。