今天公布的数据显示,美国7月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%,与预期相符,核心通胀也环比上涨0.3%。富国银行(Wells Fargo)分析师指出,尽管一些细节表明,这种速度夸大了趋势,但很明显,关税正开始推高商品价格。

核心要点

7月份消费者价格环比上涨0.3%。不出所料,能源价格提振了整体表现,而食品价格则持平。更引人注目的是核心价格的又一次强劲上涨,推动同比增幅回升至2.2%。

有很多迹象表明,今年夏天从中国进口的2500亿美元商品关税从10%上调至25%,正开始影响核心产品,并推高消费价格。

尽管联邦公开市场委员会一直在寻求更高的通胀,但关税并不是它想要的结果。假设通胀预期不变,关税只是在价格基础初步上调之后暂时提振了通胀,同时对更广泛的增长前景构成了压力。尽管通胀已经企稳,但我们预计,在动荡的全球背景下,美联储将继续关注经济增长的下行风险,并在9月份的会议上再次下调联邦基金利率。