嘉信理财(Charles Schwab)高级副总裁兼首席投资策略师利兹•安•桑德尔斯(Liz Ann Sonders)指出,目前美国的经济状况看上去并不具有衰退迹象,但她警告称,风险正在上升。

核心要点

收益率曲线不止一条;美联储认为,对经济最有“说服力”的曲线,显示出衰退风险上升。领先指标的趋势比它们的水平更糟糕。自贸易战爆发以来,多数衡量经济数据的“软”指标一直在恶化;但最近,一些“硬性”数据也屈服于贸易/关税不确定性。

我们将陷入衰退。这一声明没有夸大其词或挑衅性。周期总是以衰退告终;棘手的部分是提前准确预测。目前有一些闪点表明,风险正在上升和/或已经很高;但目前还没有定论。显然,这是又一次周期中段的放缓,还是衰退的开始,对股市来说意义重大。就目前而言,我认为市场“押注”的是经济放缓,而非衰退。但鉴于股市历史上最糟糕的表现出现在经济衰退前的6个月,持续疲软可能是一个“信号”。