北欧联合银行市场(Nordea Markets)分析师埃里克•约翰内斯•布鲁斯(Erik Johannes Bruce)表示,尽管国际市场的不确定性增加,但挪威克朗(NOK)表现疲弱,这表明挪威央行(Norges Bank)应在9月份发出加息信号。

核心要点

挪威央行(Norges Bank) 8月份的中间会议将比以往更有趣。我们不会接受任何新的利率路径,利率的变化是不可能的。不过,我们将收到一份声明,执行董事会将在声明中提供自6月份上次会议以来的新信息,并给出他们的评估,这可能会产生强大的市场影响。

考虑到海外实际利率和预期利率的下降,市场几乎对挪威央行将进一步加息失去了信心。

鉴于挪威央行的正常反应功能,我们很难不得出这样的结论:挪威克朗走弱不仅抵消了下跌消息的影响,还增加了国际市场的不确定性。因此,我们认为,挪威央行仍想发出一个信号,即利率将进一步上升。我们还认为,挪威央行将表明,9月份加息是最有可能的结果,该行在如何传达这一信息方面有一些选择。

我们倾向于9月份加息的明确信号。目前市场预期未来两次会议利率仅会上升5-10个基点。我们确实认为,挪威央行仍认为加息的理由很充分,不希望降低市场目前的预期,进一步削弱挪威克朗。为了避免这种情况,我们认为,挪威央行有必要明确告诉市场,它仍然认为最有可能的结果是9月份加息。