荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示,鉴于近期中美贸易冲突升级,他们现在预计美联储将在今年年底前再两次保险性降息25个基点。

核心要点

通过对贸易政策不确定性采取风险管理方法,美联储正在放大贸易政策对货币政策的影响。现在,贸易政策和货币政策之间形成了强有力的反馈循环,这将迫使联邦公开市场委员会(FOMC)在未来几个月进一步保险性削减利率,最早可能在9月和10月。

我们仍然认为,保险性降息不足以避免2020年下半年经济衰退。根据我们的经济衰退雷达,2020年6月出现经济衰退的可能性超过50%,并在2020年12月达到81%的峰值。因此,我们预计美联储将在2020年启动全面的降息周期,这将使联邦基金利率在2020年底前回到零水平。