西太平洋银行(Westpac)外汇策略主管理查德•弗朗努洛维奇(Richard Franulovich)表示,美元指数继续保持温和,虽然波动较大,但仍处于上行趋势之中,最近的价格走势突显出,随着贸易风险不断上升,投资者转向更安全的避风港,美元汇率回落至上行通道的低端。

核心要点

无可否认,美元指数(DXY)加权收益率息差对美元也大幅波动;目前两年期息差为+165个基点,而7月底为200个基点。但尚不清楚是否还会出现更有意义的侵蚀;隔夜指数掉期(Overnight Indexed Swaps; OIS)市场已经消化了美联储9月18日降息50个基点的巨大可能性,德拉吉面临着采取果断行动的压力(9月12日),10月31日英国脱欧的不确定性可能对德国国债收益率的影响大于对美国国债收益率的影响。

中美贸易紧张局势的最新升级,以及相关波动率的加剧,很可能在未来几周反映在一系列美国采购经理人指数(PMI)和调查报告中,但美元总体上仍处于良好状态,尽管外汇干预担忧继续加剧,美国经济增长的基本面仍比其它地区更为稳定,全球主要央行正日益采取激进的鸽派倾向。