荷兰银行(ABN AMRO)金融市场研究主管尼克•库尼斯(Nick Kounis)指出,欧洲央行6月份货币政策会议纪要表明,管理委员会的多数成员坚定支持行长。

核心要点

会议纪要指出“大家普遍同意,鉴于不确定性的增加,这种不确定性很可能会进一步扩大到未来,理事会需要做好准备,通过调整所有工具,进一步放松货币政策立场,在适当情况下,实现其价格稳定的目标。”

需要考虑的潜在措施包括进一步扩大和加强理事会前瞻性指导的可能性,恢复资产净购买和降低政策利率。人们似乎特别担心通胀前景。特别是,尽管预计未来几年通胀率将上升,但“2021年仍预计仅为1.6%,这被认为离管理委员会的通胀目标还有一段距离”。在这种背景下,为“不利的突发事件”做好准备是很重要的。

我们认为,在7月份的会议上,理事会将决定改变政策利率的前瞻性指引,明确暗示降息的可能性。特别是,它可能会说,预计欧洲央行的关键利率将“保持在目前水平或更低……”

我们预计,9月份政策利率将下调10个基点,同时发出一个明确信号,表明欧洲央行正在调查一项新的资产购买计划的设计。到12月,我们预计欧洲央行将宣布一项6300亿欧元的量化宽松计划,从2020年1月起实施9个月,每月700亿欧元。第二次降息10个基点将在明年第一季度。