加拿大央行(Bank of Canada)一如预期地将基准利率维持在1.75%不变。加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师保罗-安德烈•平索诺(Paul-Andre Pinsonnault)和乔斯林•帕奎特(Jocelyn Paquet)表示,加拿大央行将在今年余下时间内保持政策利率不变。

核心要点

波洛兹先生提醒我们,目前的局势也可能得到积极的解决。不过,经济前景恶化可能会导致经济增长放缓和物价上涨。这将是一个困难的局面。波洛兹进一步指出,金融市场可能没有完全认识到这种情况的复杂性。事实上,在贸易冲突升级的情况下,这将对生产率和企业盈利产生负面影响,同时可能要求降低利率以支持增长。央行正在监控输入数据,并将根据需要调整其政策立场。

考虑到国内经济的强劲,加拿大央行今天犯了鸽派的错误。尽管央行大幅修正了第二季度增长预测,但第三季度相当保守的预测(1.5%)在一定程度上抵消了这一预期。考虑到第二季度似乎是一个健康的交接,未来可能仍有上行惊喜的空间。

我们强烈建议加拿大央行继续监测贸易领域的事态发展,保持不变,而其它央行则发出温和信号,对各自辖区的疲弱数据做出回应。在这种背景下,随着核心通胀率很好地稳定在加拿大央行的目标区间内,我们预计加拿大央行将在今年余下时间内保持政策立场不变。