“金融市场已将鲍威尔的证词视为美联储完全同意降息的信号,”荷兰国际集团(ING)分析师在评论美联储主席鲍威尔的言论时表示,“然而,这份声明更加微妙,暗示美联储将采取比目前定价更为谨慎的做法。”

总的来说,证词的语气以及鲍威尔之前的评论(比如他声称“预防胜于治疗”)表明,我们应该为降息做好准备。我们同意市场的看法,即美联储将在7月降息25个基点,并可能在9月进一步降息25个基点。此后,这将取决于贸易政策方面的巨大未知因素,而这正是特朗普总统牢牢掌控的事情。

如果美中谈判破裂,实施新一轮关税上调,这可能会破坏供应链,增加成本,损害利润率,从而导致更多的经济疲软。

然而,我们的贸易团队认为,对双方经济疲软的担忧,将导致中国和美国在今年晚些时候最终达成一项协议,不一定能实现特朗普总统最初的所有要求。对市场信心的积极提振,将明显降低美联储进一步放松政策的必要性。