瑞银预计收益率下降将继续支撑金价,到今年年底金价将触及1450美元/盎司,2020年将触及1500美元。

短线盘整之后,金价将再次上涨。长期内,美元和实际利率是推动金价的两大关键因素。虽然美元可能不会提供太大的帮助,但收益率依然偏下行,应支持金价。今年年底金价将触及1450美元/盎司,2020年将触及1500美元。

近期机构投资者驱动金价上涨,金价也受到央行需求的支撑,低-负利率表明持有黄金的成本下降,贸易和政治不确定性高企强化了分散投资的必要性。过去数年,官方持有黄金的储备增加,而持有的美债下降。我们认为黄金多样化的趋势将延续。