美国非农报告显示,6月份雇主新增就业岗位22.4万个。尽管就业出现反弹,富国银行(Wells Fargo)分析师仍预计美联储(Fed)将在7月下调联邦基金利率。

核心要点

然而,劳动力市场的改善步伐已经放缓。由于工资增长仍没有威胁到通胀,美联储仍有可能在7月份降息。

反弹证实,就业市场几乎没有崩溃,但有许多迹象表明,劳动力市场收紧的步伐已经放缓。

失业率小幅回升至3.7%。失业率的上升是由劳动力参与率的上升推动的,但目前的失业率仍在3.6-4.0%的范围内。6月份工资增幅也略低于预期,为0.2%,同比增幅保持在3.1%。按照这个速度,通货膨胀的威胁仍然很小,因为生产力的增长使单位劳动力成本轻松地保持在2%以下。

我们预计,今年下半年,企业每月将新增约15.5万个就业岗位。这一速度应该足以使失业率保持在3.6%左右,工资涨幅略高于3%。然而,随着劳动力市场疲软不再明显减弱,通胀率继续低于2%,我们预计联邦公开市场委员会将防范经济放缓。