道明证券(TD Securities)加拿大首席策略师安德鲁•开尔文(Andrew Kelvin)表示,市场对美联储降息的强烈预期,已开始让加拿大央行(Bank of Canada)重新成为人们关注的焦点,因为从历史上看,加拿大央行在多数宽松周期中都会跟随美联储。

核心要点

由于出口在经济结构中所占的比例越来越小,加拿大央行可能比过去的周期有更大的分化空间——但从长远来看,美国经济活动一直是加拿大经济增长的可靠预测指标。

我们的基本假设是,加拿大央行仍依赖数据,只有在国内前景走弱时才会降息。然而,在国内前景迫使加拿大央行降息之前,加拿大央行只有很小的误差空间可以利用;如果美联储放松银根,美国经济增长放缓,加拿大央行目前的政策立场将站不住脚。