澳新银行(ANZ)分析师表示,2019年澳大利亚经济开局疲软,第一季度国内生产总值(GDP)环比仅增长0.4%,而第二季度情况也好不到哪里去,4月份零售额下降,商业环境疲软。

核心要点

然而,我们确实认为下半年会更加强劲。大规模退税和较低的利率支撑了这一预期,随着房地产市场企稳和全球经济复苏,预计这一预期将持续到2020年。

这种好转不会及时阻止失业率上升。鉴于澳大利亚央行的结论是,该国经济距离充分就业还有很长一段路要走,这一举措将确保进一步放松政策。

到2019年底,我们预期澳大利亚央行将把现金利率降至0.75%,下一步将是在2020年初制定明确的前瞻性指引。在现阶段,我们不认为澳大利亚央行会采取量化宽松政策,尽管如果经济不像预期的那样好转,这是必要的。

尽管人们很容易关注经济前景的下行风险,但上行风险也存在。特别是,我们将密切关注房地产市场的复苏速度是否比我们预期的更快。在信贷紧缩的情况下,这似乎不太可能,但考虑到利率处于历史低点的作用,我们不能排除这种可能性。政策的迅速转向将带来相当大的挑战。