澳洲国民银行(NAB)分析师下调了对澳大利亚经济的短期预测,反映了第一季度国民经济核算数据的纳入,但更重要的是,第二季度消费需求持续疲软,建筑周期进一步疲软。

核心要点

值得注意的是,到2019年第二季度,中国经济的年增长率将降至1.3%,而基本的私人部门需求对经济增长的贡献微乎其微。与此相反,我们在第四季度增加了消费者需求,反映出减税的时机,并有望从降息中获得一些好处。然而,通过2019年全年的增长,净效应已经下降到2.0%(以前是2.3%),而按年平均水平计算,净效应下降到1.7%(以前是2.0%)。

毫不奇怪,这将导致2019年劳动力市场疲软,到年底失业率将升至5.3%左右。如果经济增长如此疲弱,可能会出现失业率进一步恶化的风险。

至于2020年和2021年,我们没有从根本上改变了我们的预测,预计增长介于2-2.25%。年平均增长率保持在2.3%左右。这一增长低于趋势水平,因此失业率将进一步恶化,2021年失业率将达到5.5%。”

在货币政策方面,我们考虑到了近期的另一次降息——仍预计在8月份,但我们不会低估7月份降息的可能。我们还认为,有必要在2020年初(如果不是更早的话)采取进一步的货币政策行动。因此,与澳大利亚央行不同的是,我们确实认为前景最近有所恶化。不过,我们确实同意他们的评估,即其它政策领域也需要伸出援手,尤其是财政和结构性政策。