加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师克里希恩•兰格萨米(Krishen Rangasamy)指出,如果特朗普政府将所有中国进口商品关税都提高25%,对美国通胀年率的影响可能高达0.5个百分点。

核心要点

考虑到对中国的出口只占美国GDP的不到1%,新一轮关税不太可能使美国经济脱轨。但是,如果中国不让人民币兑美元贬值,占美国个人消费支出2%以上的中国商品进口将变得更加昂贵。因此,美国通货膨胀的影响可能是巨大的,特别是如果白宫继续威胁对从中国进口的剩余商品加征关税的话。

在这种情况下,美国通货膨胀年率可能会上升0.5个百分点。然而,这并不是说美联储会突然变得强硬。关税只会对通胀产生暂时的影响(除非每年都提高关税),更重要的是,关税可能会加剧全球经济放缓,从而对美国经济产生负面溢出效应。