法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes指出,市场的反应是联动的,中国沪深300指数回吐了上周五一半的涨幅,自4月底以来累计下跌6%以上,月内中国10年期国债收益率下跌6个基点,日元兑美元上涨1.5%,人民币,韩元和瑞典克朗均下跌超过1.5%。在这种背景下,澳元、瑞典克朗、挪威克朗、纽元和加元无法上涨。

人民币是一种全球重要的货币,并暗示其他货币与人民币的相关性将保持不变。这些相关性的存在是出于经济原因,除非出现偶尔的暂时崩溃,否则很难改变。

美元兑人民币反应了美国和中国之间的汇率,和欧元兑美元呈负相关性,不过上周这种负相关性被打破,均朝同一方向运行。

上周该分析师认为美元兑人民币可能自6.90上升,有望触及7.0心理关口。若是如此,欧元兑美元可能会很快下跌。

不过,Juckes上周建议卖出加元,而不是欧元。然后,他在周一给客户发了一份通知,暗示他可能在等待更低、更有利的水平,在这个水平上他可以买入欧元。

由于中国不是一个本土国家,而是一个全球参与者,人民币快速贬值带来的传染风险将不仅限于亚洲,尤其是在标普大幅调整的背景下。加元现在可能是风险最大的,因为它与人民币的关联度在10国集团中最高,但自4月中旬人民币开始下跌以来,加元的波动性增幅最小。对于这场贸易战的新战线对美元和欧元意味着什么,分析师们似乎有着不同的看法。

许多人预计,2019年美元将下跌,因为去年减税带来的增长提振表明,这一次美国经济清除障碍很高,市场的注意力将集中在美联储(fed)身上。欧元本应从中受益,但鉴于贸易战不断升级,市场目前正在考虑这两种货币的前景。