道明证券(TD Securities)分析师指出,美国4月份CPI数据令人失望,核心CPI环比增长0.1%,低于预期。

核心要点

尽管如此,住房和医疗保健等关键组成部分依然稳固,疲软主要集中在美联储确定的一些“暂时性”因素上。因此,这份报告可能让美联储保持观望,不会增加今年晚些时候由低通胀驱动的“降息”的可能性。

总体CPI 4月份环比上涨0.3%(未四舍五入为0.319%),涨幅低于预期,市场和我们都预计CPI将上涨0.4%。这一涨幅再次主要是由汽油价格如预期强劲上涨6%推动的。食品价格略微走软,家庭类食品价格下跌0.5%,跌幅0.1%。尽管如此,年度总体通货膨胀率仍然增长了0.1%,达到2.0%,创5个月来的新高。

核心CPI涨幅略低于我们和市场普遍预期,分别为0.1%和2.1%。

对美联储来说,4月份CPI报告令人失望,不太可能显著改变多数人的明确看法,即近期疲软的通胀数据中,有相当一部分是暂时性的。

重要的是,尽管这份报告中有一些令人失望之处,但我们将淡化美联储可能因通胀疲弱而被迫“削减利率”的任何推断。相反,我们需要看到核心PCE通胀率连续几个月保持在1.5%左右,才能让FOMC开启降息。

外汇:由于中美贸易谈判仍是焦点,CPI数据后美元的疲软可能只是暂时的。我们仍然看跌美元/日元,美元/日元若周收盘价低于109.71水平,则未来数日将会跌向108.50。