澳新银行首席经济学家Sharon Zollner指出,今日纽储行(RBNZ)宣布将现金利率下调25个基点至1.50%,维持鸽派立场。

总而言之,“货币政策委员会决定,降低现金利率是必要的,以支持就业和通胀前景符合其政策职责。”“我们同意这一点,但总的来说,我们认为,在采取行动之前,他们需要更多的证据。

纽储行没有给出进一步减息的强烈指引,认为目前利率前景更加平衡。预计到今年年底现金利率将触及1.48%,暗示预计不会很快再次减息。明年减息概率为40%,但之后将加息。

纽储行目前预计今年一季度GDP季率增长0.4%,此前预期为0.8%,但维持二季度增长预估在0.7%不变,上调下半年增长预估。目前2019年第二季度GDP年率将从2%提速,2020年第二季度将在3.3%见顶,此前预计在今年第三季度在3.1%见顶。

这是一个非常不寻常的减息周期,由于纽储行比以往任何时候都更加积极,可能会出现这种周期。但我们仍预计这仅是连续三次降息的开始。考虑到纽储行下调一季度增长预估的幅度如此之大,短期内进一步令人失望的门槛很高,但纽储行的增长预估远高于我们自己的预测。

降息将支持经济,但利率过高目前不是新西兰经济的问题。预计到11月纽储行将再次减息,之后在明年2月减息。全球状况恶化是引发减息的主要风险。