澳新银行(ANZ)澳大利亚经济主管戴维•普兰克(David Plank)指出,尽管澳大利亚央行下调了对经济增长和通胀的评估,但其董事会在5月份的会议上维持了现金利率不变,这与澳新银行的预期相左。

核心要点

澳大利亚央行预计到2020年底通胀率达到2%(此前为2.25%)和“此后更高一点”。

尽管失业率“在未来一年左右”没有变化,但预计通胀率将升至2%,这似乎与董事会在声明最后一段中的判断相矛盾,“劳动力市场可能需要进一步改善,才能使通胀与目标保持一致。”我们将不得不等待周五货币政策声明(SoMP)的细节,看看是什么导致了核心通胀率的上升(如果我们考虑了下调后的平均值,目前的水平是1.6%)

通胀预期上升2%失业率的尽管没有改变”在未来一年左右的时间“这似乎与董事会在最后一段的判断”,进一步改善所需的劳动力市场可能是通货膨胀与目标相一致。“我们将不得不等待周五货币政策声明(SoMP)的细节,看看是什么导致了核心通胀率的上升(如果我们考虑了下调后的平均值,目前的通胀率为1.6%)。

就目前情况来看,通胀预期与劳动力市场预期似乎不一致。我们将关注澳大利亚央行会议记录,货币政策声明(SoMP),最重要的是,5月21日,澳大利亚央行行长将发表讲话,澄清在通胀继续令人失望的情况下,澳大利亚央行对前景和任务的看法。

我们认为,如果失业率没有比澳大利亚央行目前预测的更快的下降,通货膨胀率回到2%的可能性非常小。当然,这是我们对近期通胀数据的解读。尽管我们并不特别看衰劳动力市场,但我们认为,需要更多的货币刺激措施才能降低失业率。因此,我们继续预计澳大利亚央行将在未来3个月的某个时候降息,但我们对准确时机的呼吁取决于数据和来自澳大利亚央行的更多信息。