渣打银行(Standard Chartered)分析师指出,一季度中国经济同比增长6.4%,与第四季度持平,但高于6.3%的普遍预期。

“消费仍然是最大的增长动力,对GDP增长的贡献率达到65%。劳动力市场保持稳定。城镇居民和农民工实际收入同比分别增长5.9%和5.0%,好于2018年一季度。”

“我们保持2019年GDP增长6.4%的预期,高于市场6.2%的共识,同时考虑到一季度GDP增长强于预期,我们也承认存在上行风险。我们也要警惕对中国经济增长前景过于乐观的风险。”

3月份通胀温和复苏(尽管核心CPI涨幅较低),也推动中国10年期国债收益率本月上涨30个基点。我们认为,乐观主义超前于现实的风险正在上升。”

“尽管中国的政策制定者显然仍保持警惕,不会再次过度刺激经济,但我们预计,他们不会仅仅因为一季度的强劲表现就放弃支持增长的政策立场。”

“我们认为,6月前再次下调存款准备金率(RRR)仍有可能取代到期的中期贷款安排(mlf),并防止全球央行变得更加温和,从而进一步加息。然而,如果中国经济复苏的力度在第二季度得到证实,围绕美中贸易谈判的不确定性得到消除,政策制定者可能从今年年中开始缩减政策刺激。”