道明证券(TD Securities)分析师表示,在他们最近发表的一份评估英国经济对英国退欧事态发展反应的报告中,“随着英国退欧给当前供应状况蒙上阴影,英国央行(Bank of England)已将劳动力市场作为衡量经济疲软的主要指标。”

核心要点

失业率处于40多年来的最低点。一些指标显示,工资涨幅达到金融危机以来的最高水平。这支持了货币政策委员会的观点,即经济已经没有什么松弛的余地。

然而,这在很大程度上是由劳动力供应增长放缓造成的。净移民数据显示,欧盟工人正从英国大量外流。坊间证据显示,企业发现很难找到合适的员工来填补空缺职位。

不过,我们注意到劳动力市场出现了一些早期预警信号。近几个月,固定员工安置数量大幅下降。但我们要提醒的是,在2016年公投的阴影下,一种熟悉的模式出现在此前高度不确定的时期。

实际工资增长终于进入了积极区域。消费者正在消费他们新获得的收入。劳动力市场的恶化可能对消费者支出构成威胁,尤其是在储蓄率已经处于如此低水平的情况下。