据彭博,投资者热情涌入,推动中国股市出现快牛行情之际,一些上市公司大股东和高管纷纷宣布减持。

彭博汇总数据显示,仅本周前两日就有至少40家A股公司发布减持公告,其中创业板公司占比达到四成。而在公告翌日,股价下跌家数占比高达87.5%。其中不乏网宿科技和温氏股份这种股价接近跌停的案例,带动创业板周三创下五个月来最大跌幅。

作为A股市场参与主力的散户投资人见到久违的牛市行情后,正在热情涌入。尽管3月新增开户数的官方数据尚未公布,但截至2月22日当周的数据显示,新增投资者数量按周增长53%。天弘基金也表示,今年散户借道指数基金入市的意愿明显增强,3月7日止当周,该公司旗下指数基金系列新增开户数较较今年首周增长逾两倍。

“上涨之后大股东清仓式减持等又出现了,结果肯定会导致有些散户资金夺路而逃,”凯基证券分析师陈浩在电话中表示,“A股本轮上涨本身是流动性推升的一波反弹,投资者就会比较关注与流动性有关的变化,如果大股东频频减持,自然对股市流动性有影响。”

在此之前,中国股市短短两个月完成从“熊”冠全球到“牛”冠全球的华丽转身,资金面改善功不可没。外资流入、公募加仓,两融余额快速增长等因素,均推动了市场估值提升。上市公司主要股东或高管这时选择减持,显得对股价持续上涨信心不足。

“如果没有这么多减持出来的话,可能市场上涨动能会更足一点,(现在)这个点位减持出来肯定整个市场的上涨动能会减弱,”陈浩说。

减持冲动

对于上市公司股东来说,在经历了去杠杆、股权质押乃至商誉减值曝险之后,牛市中选择在合理水平上适当减持补充资金,在分析师看来是很正常的商业行为。对于面临融资难融资贵、需要政府纾困援助的民营企业来说尤其如此。

“大股东减持主要是因为去年它们整体比较缺资金,现在套现减持是为了让企业发展有更多资金”,中原证券分析师张刚13日在接受电话采访时表示,“而且民营企业资金缺口还是非常大,减持的情况应该是创业板相对集中一些”。

减持增多在大盘快步走牛期间也表现得格外明显,招商证券分析师张夏在11日发布在微信公众号上的报告中指出,2月以来公告的计划减持规模显著上升,3月4-8日当周公布的合计减持规模就达到约159.7亿元人民币,较前期增加52亿元。

东北证券分析师沈正阳12日在接受电话时表示,“牛市里面股东减持很正常,人家缺钱,很多之前股权质押都欠了不少钱,要付利息的,涨上去现在可能有一些把股份卖掉,可以付利息,否则被逼的要爆仓了。”

对于流动性支撑下的A股牛市行情能否继续走下去,可能依然要看新资金的流入速度。

“现在明显就是场外资金尤其新开户数,加上场内融资盘进来比较多,如果这部分增量资金比减持的还要多,那市场没问题,但如果增量资金趋缓还减持那就有些问题,”沈正阳分析说。