今天公布的数据显示,2月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%,核心CPI环比上涨0.1%。富国银行(Wells Fargo)分析师指出,今天的报告中没有任何迹象表明,FOMC可能很快调整其“耐心”立场。

核心要点

消费者价格通胀继续相当温和。2月份CPI环比上涨0.2%,但由于过去一年能源价格下降,CPI同比增幅下滑至1.5%。核心通胀率有所放缓,但在过去三个月和同比基础上折合成年率为2.1%,接近FOMC的目标。

核心通货膨胀在2月份有所缓解,在连续5个月上涨0.2%之后,物价上涨0.1%(四舍五入前为0.11%)。疲软的数字可以追溯到核心商品价格的下降,其下降了0.2%。

尽管劳动力成本一直在上升——平均每小时收入的增长在2月份达到了一个新的周期高点——但对消费者价格通胀的影响仍然很小。过去一年生产率的强劲增长抑制了单位劳动力成本,而历史上较高的利润率给企业留出了一定的空间来消化更高的劳动力成本。因此,通胀似乎不太可能失控。这应该会让FOMC在未来几个月保持耐心的立场,并关注即将公布的数据。我们预计通货膨胀趋势将保持在2%左右。