道明证券(TD Securities)在预览美国1月通胀的报告中称,“由于汽油价格下跌,我们预计整体CPI将回落至1.5%。”

核心要点

然而,除了燃料,我们看到食品和核心服务领域的优势。后者应支持核心CPI环比增长0.2%,即同比增长2.1%,此前为2.2%。所有人的目光都集中在业主等价租金(OER)和租金上,我们预计将反弹0.3%。

这份报告的主要风险是医疗服务和酒店(占核心指数的10%),这两项指标的修正值都可能低于12月份的数据。前者的力量看起来不可持续,而后者则是不稳定的。展望未来,我们预计整体CPI可能会保持在1.4-1.6%的区间内,最早也不太可能在第四季度前突破2%。

考虑到市场对地缘政治和其他全球事件的关注,1月份的通胀数据可能会让位于其它因素。除非数据意外大幅偏离预期,这些数据与过去12个发布的大部分数据一致。就更广泛的外汇市场而言,我们不认为美元汇率下跌符合市场预期的消息会引发太大反响。相反,美元在数据发布之初就充斥着风险情绪(至少对G9货币来说是这样),而美元的地位仍然不平衡。这意味着,除非我们看到美元出现明显的意外上涨,否则市场对美元的青睐程度将会下降。