西太平洋银行(Westpac)分析师指出,由于令人失望的经济活动增长,欧元/美元现处于自2018年10月以来交易区间1.12-1.16的低端,2018年第四季度欧元区GDP年化增长率远低于0.9%的趋势水平,该地区1月综合采购经理人指数(PMI)跌至近6年低点。
 
核心要点
 
在国家层面,有进一步的理由感到担忧,意大利目前正式陷入衰退,法国的政治紧张没有结束的迹象。因此,欧洲央行管理委员会(ECB Governing Council)在1月份的会议上承认,尽管对及时实现通胀目标抱有“信心”,但风险已“转向下行”也就不足为奇了。因此,3月份的欧洲央行会议可能会看到,他们的“整个夏季将按兵不动”的前瞻性指引,也将延长至2019年秋季。
 
然而,到2019年12月,随着经济势头稳定在略高于趋势的水平,失业率继续从目前的7.9%(2013年曾达到12%以上的峰值)小幅下降,预计欧洲央行新任行长将实现欧元区自2011年年中以来的首次加息。
 
因此,我们预计欧元/美元到2020年底将从2019年9月低点1.10水平反弹至1.20水平。然而,如果欧元/美元要突破这一水平(美国没有受到负面冲击),就需要进一步加息。我们认为,至少要到2021年,这一决定才会被证明是合适的。