道明证券(TD Securities)分析师指出:“我们下调了对欧洲央行升息的预期,预计欧洲央行在12月仅上调存款利率15个基点,反映出全球央行升息更为谨慎的趋势。”

核心要点

我们预计欧洲央行随后将以谨慎的步伐加息,此后每6个月加息25个基点。如果宏观经济数据像我们预期的那样复苏,我们预计欧洲央行不会推出定向长期再融资操作(TLTROs)。

利率:鉴于欧洲央行利率预测的变化,我们修正了对2019年德国国债的预测。我们现在预计,到2019年底,10年期德国国债收益率将达到55个基点,而此前的预期为70个基点。

外汇:在我们下调欧洲央行声息预期的背景下,我们也下调了欧元/美元预期。我们对这对货币的前景总体上持建设性态度,但我们已将年底汇率预测从1.27下调至1.24。我们认为,近期风险仍倾向于下行,但我们认为其长期面临上行风险。