尽管近期美元走强在很大程度上打压了黄金表现,不过加拿大丰业银行最新报告认为,多项因素正支持黄金远离先前的熊市。

丰业银行报告指出,包括美联储暂停升息、市场仓位变动,以及技术图表中的看涨动能,均为金价提供长期支撑。

丰业银行大宗商品策略师Nicky Shiels表示,黄金在美联储量化宽松政策刺激之下,于2009-2013年走入牛市,随后在2013年面对未知的量化紧缩下转为熊市。而目前,黄金已走出长期的模式,即美联储升息决定宣布前走弱,宣布后走强。

Shiels指出,过去FOMC会议前,金价都会走弱,会后才被买进。但前次FOMC会议,开会前金价仍在相对高的价格交易,打破了长久的模式。

再考虑到市场对2019年升息次数的预计,已经由先前的4次下调至可能为0,甚至出现降息的预期,金价与美联储决议间的关联可能要重新观察。Shiels表示,美联储3月的议息会议值得注意,当美联储转向鸽派并暂停加息,导致美元升势停滞甚至走低时,实际上会带动所有资产上涨,进入典型的周期后期走势。

除了美联储因素之外,由市场持仓的变化来看,投资者更倾向支持黄金,也由净空头转为净多头。

Shiels说,黄金技术动能方面目前为温和看涨,这已经是今年第2个月呈现此趋势。

不过,Shiels在报告最后提醒,黄金从熊市到牛市的转变不会很快发生,人们需要了解,这样的变化需要好几个月,不是几周,更不会在一瞬间就逆转。