彭博社报道,更广泛的市场参与者预计,美联储(Fed)今年将全面停止加息,然后在2020年、2021年反转,市场预期出现这种两极化的主要原因包括,美联储可能会受到市场的威胁,以及担心政治因素会干扰经济增长。

核心要点

美国经济的结构性上升:就业报告显示劳动参与率上升0.2% (从62.9%到63.1%),加上高工资和充足的就业机会(职位空缺数据再次出现在约700万年),这种供给方面的改善将使低利率在强劲增长中占上风。

市场对美联储未来宽松政策的预期与经济实力之间的差异,是市场已经习惯、继续需求、并相信自己将再次得到的结果:来自央行的充足流动性。

目前的政府关门是美国历史上持续时间最长的,这加剧了人们的担忧,即11月中期选举导致的国会分裂将带来更大的政治两极分化,破坏原本健康的经济。

欧洲的经济数据正变得更加令人担忧,目前几乎没有证据表明,中国出台更多刺激措施会产生有益影响。这一分析反映出一种担忧,即这两个主要经济领域的疲弱可能只是时间问题,它将拖累美国,并开始结束一段令人印象深刻的美国经济分化时期,并使经济持续走强。为了支持这一立场,一些人指出10年期美国和德国公债收益率差近几周来已从280个基点的高位收窄至250个基点以下。