荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示,12月18日至19日的会议纪要清楚地描述了自12月会议以来美联储发言人的谨慎语气,而2019年两次加息的预测也是基于这种谨慎做出的。

核心要点

最近的讲话没有反映出联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后发生的变化。

联邦公开市场委员会试图承认市场和商业领域的经济前景令人担忧,但该委员会仍认为这些担忧是下行风险。从这个意义上讲,美联储和市场之间仍有一段距离。因此,我们认为,在下行风险成为美联储的底线之前,美联储仍有可能在3月份最终加息。

我们认为,联邦公开市场委员会将在3月份最后一次加息导致收益率曲线反转后暂停加息。然而,历史告诉我们,这是12至18个月后经济衰退的早期预警信号。