三菱日联金融集团(MUFG)的最新预测显示,美元正在从2018年高点回落,这一态势将延续至今年全年,这使得英镑、欧元和澳元等货币能够从早些时候的跌势中复苏。

在去年12月例会中,美联储官员利用“点阵图”和月度货币政策声明暗示今年将放慢加息步伐,美联储加息前景发生变化。

这被广泛认为是美国经济“例外论”的丧钟。去年,在其他经济体增长放缓、各央行按兵不动的情况下,美国“例外论”让美联储得以四次加息。

自那以后,市场开始猜测,美联储可能会在2019年年底前开始减息,而不是今年再次加息。联邦公开市场委员会委员博斯蒂克(Raphael Bostic)周三进一步推升了这种预期,引发了美元的抛售。

市场之所以关心货币政策,是因为利率变化可能对国际资本流动产生推拉效应,以及它们对短期投机者的吸引力。

鉴于美元作为全球储备货币的地位,美联储的决定对全球所有市场都很重要。与所有央行一样,这些决定通常只针对通胀走势做出。

美元指数(DXY)在2018年上涨4.4%,2017年跌9.9%,美国经济增长的可持续性担忧也限制了美元的上涨空间。

我们认为这些担忧是可以理解的,而且可能会持续下去。在去年四次加息后,我们预计联邦公开市场委员会今年的行动将谨慎得多,并预计从现在开始暂停6个月,直到6月,然后再暂停6个月,直到12月。

政治不确定性当然是特朗普总统任期的重要组成部分,但尽管如此,这些不确定性今年可能比去年高得多。

民主党控制的众议院可能会助长党派政治,尤其是如果米勒的调查结果(预计将在2月份公布)受到谴责的话。

“我们认为,美元今年的背景不太有利,预计2018年的涨幅将出现逆转,甚至更多。”我们目前对美元指数相关货币的预测显示,今年美元将贬值6.3%。