荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家詹姆斯•奈特利(James Knightley)指出,美国11月份非农业就业人数增加15.5万人,低于市场普遍预期的19.8万人,同时工资环比增长0.2%。

核心要点

过去两个月的数据净向下修正1.2万人。制造业就业情况良好,增长了2.7万人,但服务业的增长速度低于预期。

然而,市场不应该太失望,因为劳动力不足几乎肯定是一个主要因素。事实上,全美独立企业联合会(National Federation of Independent Businesses)继续报告称,无法填补职位空缺的企业比例仍处于历史最高水平。就业增长速度在2018年加快,月平均增长从2017年的18.2万到20.6万,但明年将放缓,部分原因就在于此。

相反,由于工人短缺,工资压力将继续增加。工资环比增长0.2%,同比增长3.1%。企业在非工资福利方面的竞争也越来越激烈,本周美联储的褐皮书指出,“大多数地区都注意到企业提高非工资福利的例子,包括医疗福利、利润分享、奖金和带薪休假”。

如果我们对这些数字进行四舍五入,失业率仍保持在3.7%的49年低点,就业不足率为7.6%。