荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)表示,随着欧洲央行净资产购买计划的结束,至少有一项非常规措施现在应该被搁置。

核心要点

迄今为止,有关量化宽松结束将导致债券收益率飙升的预期已被证明是错误的。不过,我们不要忘记,还有一个再投资计划。

欧洲央行的资产负债表在未来几个月几乎不会缩水。尽管转型非常成功,但欧洲央行几乎没有时间放松。从下个星期开始,所有的目光都将集中在接下来的事情上。

就目前而言,欧洲央行应该把所有的牌都藏在心底,坚持当前利率和再投资期限至少为一年的前瞻性指引。这为进一步正常化和明年年底首次加息提供了所有选择,但也为将利率维持在目前水平更长时间提供了选择。然而,如果情况真的变得糟糕起来,明年有关首次加息时机的讨论,很可能演变为有关是否应搁置第二项非常规措施(负存款利率)或是否加息的讨论。