瑞银(UBS)投资研究团队在2019年的预测报告中估计,布伦特原油将在6个月内达到80.00美元/桶和12个月内达到75.0美元/桶,西德克萨斯中质原油(WTI)将在6个月内达到73.0美元/桶,12个月内达到68.0美元/桶。

核心要点

自油价攀升至4年高点以来,由于美国石油库存不断上升和供应快速增长,油价在2018年底一直承压。美国的产量正处于创纪录水平,俄罗斯的产量也处于苏联解体后的最高水平。宏观经济和贸易形势的恶化可能会抑制2019年的需求增长。

特朗普政府最近对其政策如何影响价格表现出了一定的敏感性。但我们认为,市场的谨慎转向过头了。

美国10底开始的制裁使伊朗石油出口下降了100万桶,这个数字还会增加。沙特阿拉伯誓言要保持平衡,但这将把全球闲置产能推至10年低点。美国页岩气产量将受到分销限制的影响,预计新管道将于2019年下半年投产。

总的来说,我们对原油持积极态度。如果欧佩克维持生产纪律,布伦特原油价格将维持在75-80美元/桶。但成员国之间的油价突破可能会带来更高的产量水平,在这种情况下,我们认为布伦特原油价格可能会接近45-60美元/桶。