20230220
精简开市评论：
周五（17日）美资料续走强，市场对通胀忧虑重燃，金价面对压力。但由于美盘有美联储官员作出鸽派讲话，巴尔金表示近期资料乏参考性，认为美联储应维持小幅度加息。讲话缓减3 月加息50点预期，从接近20%回至15%水平，为金价带来周五美盘尾段的反弹。但由于巴尔金今年并没有投票权，相信市场亦只是借势炒作，后市料会续美联储官员讲话左右，而周三的美联储会议纪要及周五的PCE物价指数料有较大影响。
周一焦点较少，亚盘关注中国复常步伐及央行行动态度；欧盘德国生产物价指数有机会进一步收缩，或造成衰退忧虑，有机会拖累金价。美盘为美国假期股市休市，资金取向或者要周二才会有启示，但关注美媒如何本周炒作主题，本周将公告美联储会议纪要、GDP及PCE物价指数，料市场将讨论美联储3月加息50点子预期，市场会否先炒作加息恐慌，再在会议纪要及资料炒落差？值得留意。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230220
日内关注操作：
周五（17日）美资料续走强，市场对通胀忧虑重燃，金价面对压力。但由于美盘有美联储官员作出鸽派讲话，巴尔金表示近期资料乏参考性，认为美联储应维持小幅度加息。讲话缓减3 月加息50点预期，从接近20%回至15%水平，为金价带来周五美盘尾段的反弹。但由于巴尔金今年并没有投票权，相信市场亦只是借势炒作，后市料会续美联储官员讲话左右，而周三的美联储会议纪要及周五的PCE物价指数料有较大影响。
美联储将在周三公布上月议息纪录。上月美联储调降加息幅度由0.5厘降至0.25厘，市场关注纪录内容会否透露3月及未来加息行动意向。料对股指及金价有重大的影响。另一大焦点PCE物价指数预期持平，但数据出现落差的机会不低，由于过去一个周期木材及房屋价格亦较为波动，较难评估预期能否落实。若终值如近期资料走强，料加息恐慌会进一步打击金价。反之，若数据如预期持平或回软，亦支持市场炒作加息放缓，为金价带来炒底机会。其他经济资料焦点，有新屋与二手屋销售指数，美国第四季本地生产总值终值，上周初次申领失业救济人数。美股业绩期尚未结束，企业盈收会否不及预期，或再有大型裁员计划亦是市场焦点。
非美的焦点亦不容忽视，非美的主体行情往往影响美元，亦带动金价，周二欧罗区采购经理指数(PMI)料受关注。资料将反映欧洲衰退复苏步伐能否持续，若未能安抚欧衰退忧虑，料对非美有一定压力，亦拖累金价。德国周三公布商界景气指数，亦值得留意。此外，日本央行候任行长植田和男周五将出席日本国会听证会，相信会解释他对货币政策的见解，料市场关注植田会否收紧日本货币政策，还是延续过去的宽松行动，以及行动的时间及标竿。若市场解读植田在上任后短期内收紧，料对日圆有重大支持，亦支持金价；反之，若植田延续过去宽松政策，或表示短期内不会作出任何改变，料日圆有机会再度受压，亦拖累金价。
2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
周一焦点较少，亚盘关注中国复常步伐及央行行动态度；欧盘德国生产物价指数有机会进一步收缩，或造成衰退忧虑，有机会拖累金价。美盘为美国假期股市休市，资金取向或者要周二才会有启示，但关注美媒如何本周炒作主题，本周将公告美联储会议纪要、GDP及PCE物价指数，料市场将讨论美联储3月加息50点子预期，市场会否先炒作加息恐慌，再在会议纪要及资料炒落差？值得留意。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
宏观经济影响金价要点：
过去交易日金价在各时段主体表现：
黄金ETF持仓量：
美期货市场加息预期变化
金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。
若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。
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20230220
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美联储会议纪要、美PCE物价指数、GDP及PMI资料、G20财长会议、俄入侵乌克兰一周年、新西兰央行决议、英欧PMI及通胀资料、中美外交会谈、美联储官员讲话、美国债务上限危机、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
新一周周一为美国华盛顿日假期，美国假期或缓减市场波幅，但料市场会评估拜登的支持度变化，并总结拜登的政绩，不排除拜登期间或会有重大讲话，以争取连任支持，提防讲话触发外交风波，重而触动大市神经。此外，市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。
市场预期美PMI持续进一步收缩，或提升美经济衰退忧虑，支持金价；而美GDP及PCE物价指数则预期持平，若此料支持市场炒作美加息预期降温，为金价带来支持。但由于GDP及PCE物价指数亦受较多参数干预，不排除亦出现落差情况，特别是PCE物价指数，即使扣除能源及食物参数，但过去一个月服务业指数未见回软，反而有所上扬，亦增加PCE终值高于预期的机会，若终值高于预期，不排除金价又有新一轮压力。新一周市场预期欧资料有所改善，若此则支持非美，为美元带来压力。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230220
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(下行旗形)：金价失50线，看250天线及20周线
银价(圆顶整固)：圆顶下破，关注21目标
油价(反抽整理)：油价若回5天线上方，或测日保力加中轴
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(圆顶整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(上行旗形)：若上破50天线，料往100天线/50周线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
精简开市评论：
周五（17日）美资料续走强，市场对通胀忧虑重燃，金价面对压力。但由于美盘有美联储官员作出鸽派讲话，巴尔金表示近期资料乏参考性，认为美联储应维持小幅度加息。讲话缓减3 月加息50点预期，从接近20%回至15%水平，为金价带来周五美盘尾段的反弹。但由于巴尔金今年并没有投票权，相信市场亦只是借势炒作，后市料会续美联储官员讲话左右，而周三的美联储会议纪要及周五的PCE物价指数料有较大影响。
周一焦点较少，亚盘关注中国复常步伐及央行行动态度；欧盘德国生产物价指数有机会进一步收缩，或造成衰退忧虑，有机会拖累金价。美盘为美国假期股市休市，资金取向或者要周二才会有启示，但关注美媒如何本周炒作主题，本周将公告美联储会议纪要、GDP及PCE物价指数，料市场将讨论美联储3月加息50点子预期，市场会否先炒作加息恐慌，再在会议纪要及资料炒落差？值得留意。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。
关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。
20230220
日内关注操作：
周五（17日）美资料续走强，市场对通胀忧虑重燃，金价面对压力。但由于美盘有美联储官员作出鸽派讲话，巴尔金表示近期资料乏参考性，认为美联储应维持小幅度加息。讲话缓减3 月加息50点预期，从接近20%回至15%水平，为金价带来周五美盘尾段的反弹。但由于巴尔金今年并没有投票权，相信市场亦只是借势炒作，后市料会续美联储官员讲话左右，而周三的美联储会议纪要及周五的PCE物价指数料有较大影响。
美联储将在周三公布上月议息纪录。上月美联储调降加息幅度由0.5厘降至0.25厘，市场关注纪录内容会否透露3月及未来加息行动意向。料对股指及金价有重大的影响。另一大焦点PCE物价指数预期持平，但数据出现落差的机会不低，由于过去一个周期木材及房屋价格亦较为波动，较难评估预期能否落实。若终值如近期资料走强，料加息恐慌会进一步打击金价。反之，若数据如预期持平或回软，亦支持市场炒作加息放缓，为金价带来炒底机会。其他经济资料焦点，有新屋与二手屋销售指数，美国第四季本地生产总值终值，上周初次申领失业救济人数。美股业绩期尚未结束，企业盈收会否不及预期，或再有大型裁员计划亦是市场焦点。
非美的焦点亦不容忽视，非美的主体行情往往影响美元，亦带动金价，周二欧罗区采购经理指数(PMI)料受关注。资料将反映欧洲衰退复苏步伐能否持续，若未能安抚欧衰退忧虑，料对非美有一定压力，亦拖累金价。德国周三公布商界景气指数，亦值得留意。此外，日本央行候任行长植田和男周五将出席日本国会听证会，相信会解释他对货币政策的见解，料市场关注植田会否收紧日本货币政策，还是延续过去的宽松行动，以及行动的时间及标竿。若市场解读植田在上任后短期内收紧，料对日圆有重大支持，亦支持金价；反之，若植田延续过去宽松政策，或表示短期内不会作出任何改变，料日圆有机会再度受压，亦拖累金价。
2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。
日内关注操作：
大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。
周一焦点较少，亚盘关注中国复常步伐及央行行动态度；欧盘德国生产物价指数有机会进一步收缩，或造成衰退忧虑，有机会拖累金价。美盘为美国假期股市休市，资金取向或者要周二才会有启示，但关注美媒如何本周炒作主题，本周将公告美联储会议纪要、GDP及PCE物价指数，料市场将讨论美联储3月加息50点子预期，市场会否先炒作加息恐慌，再在会议纪要及资料炒落差？值得留意。
料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。
宏观经济影响金价要点：
- 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势
- 美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。
- 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。
- 非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。
- 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。
- 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。
过去交易日金价在各时段主体表现：
| 亚盘 | 欧盘 | 美盘 | |
| 02-13(MON) | 下挫 | 下挫 | 下挫 |
| 02-14 | 上扬 | 震荡 | 先扬后挫(CPI低于前值，高于预期) |
| 02-15 | 下挫(市场调升加息预期) | 下挫 | 震荡 |
| 02-16 | 上扬(央行7天逆回购增额) | 震荡 | 先挫后扬再挫(初请及PPI走强/新屋动工偏软/美联储官员鹰派讲话) |
| 02-17 | 下挫 | 震荡 | 先挫后扬(美联储官员鸽派讲话) |
黄金ETF持仓量：
| 增减 | 净持仓量（吨） | 影响金银 | |
| 02-13 | -- | ||
| 02-14 | -- | ||
| 02-15 | +0.29 | 921.08 | 利好 |
| 02-16 | -- | ||
| 02-17 | -1.16 | 919.92 | 利淡 |
美期货市场加息预期变化
| 数据日期 | 3月加息0点子 | 3月加息25点子 | 5月加息25点子 |
| 02-13 | - | 90.8%(加息50点9.2%) | 71.8%(加息50点7.1%) |
| 02-14 | - | 87.8%(加息50点12.2%) | 70%(加息50点9.3%) |
| 02-15 | - | 87.8%(加息50点12.2%) | 69.5%(加息50点9.2%) |
| 02-16 | 81.9%(加息50点18.1%) | 76.3%(加息50点16.5%) | |
| 02-17 | - | 84.9%(加息50点15.1%) | 78.3%(加息50点13.7%) |
金价失守50天线及11月升轨，沿保力加底下走，若未能回5天线上方，维持看空思路，而每次试10天线回软亦是造空机会。料乌俄跌浪菲波50%(1843)现有较大阻力，而22年12月顶区1825-1820有一定支持，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。
若金价能回试5及10天线上方，料重试保力加中轴，接近乌俄跌浪菲波61.8%(1896)，料试位有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。
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20230220
新一周环球经济焦点：
新一周最大焦点：美联储会议纪要、美PCE物价指数、GDP及PMI资料、G20财长会议、俄入侵乌克兰一周年、新西兰央行决议、英欧PMI及通胀资料、中美外交会谈、美联储官员讲话、美国债务上限危机、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。
新一周周一为美国华盛顿日假期，美国假期或缓减市场波幅，但料市场会评估拜登的支持度变化，并总结拜登的政绩，不排除拜登期间或会有重大讲话，以争取连任支持，提防讲话触发外交风波，重而触动大市神经。此外，市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。
市场预期美PMI持续进一步收缩，或提升美经济衰退忧虑，支持金价；而美GDP及PCE物价指数则预期持平，若此料支持市场炒作美加息预期降温，为金价带来支持。但由于GDP及PCE物价指数亦受较多参数干预，不排除亦出现落差情况，特别是PCE物价指数，即使扣除能源及食物参数，但过去一个月服务业指数未见回软，反而有所上扬，亦增加PCE终值高于预期的机会，若终值高于预期，不排除金价又有新一轮压力。新一周市场预期欧资料有所改善，若此则支持非美，为美元带来压力。
新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。
| 3月加息预期 | 2023年利率顶部预期 | |
| 布雷纳德(LaelBrainard) | -- | -- |
| 布拉德(JamesBullard) | 25点子 | 5.1% |
| 梅斯特(LorettaMester) | 待发表 | 高于5.1% |
| 埃文斯(CharlesEvans) | 待发表 | 低于5.1% |
| 戴利(MaryDaly) | 待发表 | 高于5% |
| 威廉斯John William | 待发表 | 高于5% |
| Raphael Bostic | 待发表 | 高于5.25% |
中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。
商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。
突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。
风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。
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20230220
短线操作精读：
债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。
金价(下行旗形)：金价失50线，看250天线及20周线
银价(圆顶整固)：圆顶下破，关注21目标
油价(反抽整理)：油价若回5天线上方，或测日保力加中轴
标普(测下降阻力)：22年11月顶底区整固
欧元(圆顶整固)：测20月线，乏力回看5/10月线，突破看30月线
美元(上行旗形)：若上破50天线，料往100天线/50周线发展
债息(震荡)：3%为重要支持，突破4.2%料试4.4%
强势对：美日、美加
弱势对：欧元、英镑
