过去一周先受中方台海演练推升市场避险情绪,再而美国7月通胀及PPI资料回软,市场炒作加息预期降温,支持金价。通胀资料公告后,美国期货市场9月加息75点子预期回落至50%下方。然而,美联储官员讲话依然维持鹰派,并表示加息周期或持续至明年,缓减金价升势。相信市场会从未来一周美联储7月会议纪要,及8月25至27日Jackson Hole全球央行年会中,寻找更多央行政策意向。
 
留意周三(17/8)美联储纪要会否透露更多利率政策意向,若当中排除了2023年减息的可能性,或暗示持续鹰派加息行动,或为金价带来压力。同时多位美联储官员讲话亦值得留意,周一沃勒与布拉德亦同一鹰派阵营,料较为鹰派意向;周四卡利近期多次指市场憧憬2023年减息不切实际;周五巴尔金亦是支持2023年加息至4%上方,要提防多位鹰派代表向黄金向冷箭。
 
 
前周佩访台及中方台海军演支持金价,而周五美非农就业数据意外走强,终值52.8万,原预期27万,前值37.2万,为金价带来压力。本周初中方未有按原公告结束军演,并同时增加在黄海及勃海进行军演,加上传出乌克兰核危机,金价收复非农失地,而周二至周三主要炒作通胀回软预期,市场憧憬美联储加息行动结束及明年减息,而通胀资料终值低于预期,进一步推升金价突破1800。但随后美联储官员卡利、埃文斯及戴利亦讲话鹰派,均表示加息行动至明年,同时明年利率有机会至4.4%,为金价后市带来压力,而美30年债拍后债息抽升,亦打击金价表现。
 
过去一周金价在各时段主体表现:
  亚盘 欧盘 美盘
07-27(FOMC) 震荡 上扬 先挫后扬(FOMC鸽派讲话)
07-28(GDP) 震荡 上扬 上扬(美国二季度GDP再度收缩)
07-29(PCE) 震荡 上扬 先回后扬
08-01(一) 震荡 上扬(传佩洛西访台) 震荡
08-02(佩访台) 上扬 震荡 先扬后回(传战机起行,及后佩洛西平安抵台)
08-03 上扬(传军演) 震荡偏软 先扬后挫(布纳德讲话)
08-04(台海军演) 上扬(台方军演) 上扬(中导弹跨过海) 上扬(美初请失业续软)
08-05(NF) 震荡 偏软 急挫(非农意外走强)
08-08(一) 震荡 上扬(台海演练持续) 上扬(传乌克兰核危机)
08-09 先挫后震荡 震荡 上扬
08-10(CPI) 震荡 先挫后扬(传台海军演结束) 先扬后挫(CPI低于预期/美联储官员埃文斯及卡利讲话鹰派)
08-11(PPI/30年债拍) 偏软 上扬 先扬后挫(PPI低于预期/美联储官员戴利讲话鹰派/债息回升)
08-12 震荡    
 
美期货市场加息预期变化:
 
数据日期 9月加息50点子 9月加息75点子 11月加息75点子
2022-08-01 76% 24% 0%
2022-08-02 58% 42% 0%
2022-08-03 57% 43% 0%
2022-08-04 64.5% 35.5% 0%
2022-08-05 32% 68% 0%
2022-08-08 32% 68% 0%
2022-08-09 30.5% 69.5% 0%
2022-08-10 57.5% 42.5% 22.7%
2022-08-11 64% 36% 18.7%
 
新一周最大焦点:7月美联储议息会议纪要、美「通膨削减法案」众议院审议、伊朗核协议、美房屋、零售及制造业数据、美联储官员讲话、新西兰央行决议、非美国家CPI资料、欧美热浪及中国疫情发展。
 
留意周三(17/8)美联储纪要会否透露更多利率政策意向,若当中排除了2023年减息的可能性,或暗示持续鹰派加息行动,或为金价带来压力。同时多位美联储官员讲话亦值得留意,周一沃勒与布拉德亦同一鹰派阵营,料较为鹰派意向;周四卡利近期多次指市场憧憬2023年减息不切实际;周五巴尔金亦是支持2023年加息至4%上方,要提防多位鹰派代表向黄金向冷箭。
 
美数据方面,周一纽约制造业指数预期回软至8.5,前值11.1;周二建筑许可亦预期回落;周三公告较为关注的核心零售,预期收缩至负0.1%,前值1%,零售销售亦预期回软至0.1%,前值1%。周四费城制造业指数预期持平,但成品房预期回软。由于零售及房屋资料偏软,或再度引发市场对经济衰退忧虑,支持金价。
 
非美数据方面,周一日GDP预期回稳,中国工业生产亦预期改善;周二英国劳工市场报告值得关注,预期结果暗示英国面对较大衰退风险,德经济景气有改善,但依然收缩,晚加CPI则预期续扬;周三英国CPI预期微软,欧GDP则料季比回软,同比上扬;周四欧CPI亦预期回软;周五英国及加零售亦预期偏软。
 
整体而言,美国及非美经济数字亦较为弱,在虾兵斗水将的情况,美元及非美或未有主体落差行情,但全球经济衰退忧虑或增加,打击油价。
 
美国参院通过「通膨削减法案」,有待众议院表决及拜登签署,法案涉及企业税改及新能源产业刺激,虽然法案名为通胀削减法案,但料有关法案有机会进一步推升通胀,主因是干预手段有机会恶化石化能源供求不平衡,此外,新能源投资奖励,料打击石化能源供应;而消费者补贴,则推升需求。预期若众议院通过法案,料只对新能源版块短线有支持,整体股市则有一定压力,主因法案除了提升企业税外,更向企业回购股份征税。

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