中国8月份宏观经济数据向市场发出了喜忧参半的信号,8月份工业产值(IP)和零售额同比分别微升6.1%和9.0%,而固定资产投资(FAI)同比增幅从7月份的5.5%微降至5.3%,野村证券(Nomura)研究小组解释说。

核心要点

8月份房地产投资增速从7月份的13.2%放缓至9.3%。尽管工业生产和零售销售增长出现反弹,但我们认为,中国整体经济仍在放缓,未来几个月情况可能进一步恶化。

尽管中国政府似乎决心放松去杠杆化努力,启动新一轮宽松政策,但我们认为,与以往的宽松周期相比,政策刺激空间要小得多。

未来几个月,由于中美贸易紧张局势可能升级、一些新兴市场经济体的影响以及前期负担的结束,出口增长可能大幅下降。

我们预计,未来几个月将出台更多宽松政策,比如在美联储9月底预计加息之际维持利率不变,以及在年底前下调存款准备金率。