澳洲国民银行(NAB)分析师解释说,澳大利亚公布的第二季度国民生产总值证实,该国经济在过去一年中增长强劲,政府基础设施支出显著增长,家庭部门的弹性出人意料。

核心要点

出口也如预期的那样增长。商业部门的增长有点喜忧参半,第二季度非矿业部门明显疲软,第二季度矿业投资增加。尽管今年上半年经济增长强于预期,但前景与前几个月大体持平。

此外,下行风险有所减弱,8月份企业状况反弹(尽管信心减弱)。预计经济增速将继续高于趋势水平(2018年为3.3%,2019年和2020年将放缓)。

大宗商品出口上升、公共基础设施投资增加以及非矿业企业投资复苏,预计将推动增长。鉴于家庭部门面临的不利因素,我们对消费者的前景仍较弱。

住宅市场的降温也可能导致未来几年住宅投资的疲软。尽管经济增长强劲,但通胀压力依然疲弱,这表明,产出增长(以及劳动力市场改善)的上升还有一段时间,才能在更大范围内传导至通胀压力——尽管最近公布的数据显示,一些迹象表明通胀有所抬头。

目前,我们保持了利率前景不变,但风险仍然是加息很可能被推迟。